财经频道尾盘发生了什么:北向资金涌入80亿 3分钟又抛售40亿

财经频道 2020-06-28112未知admin

  2月28日消息,今日下午2点17分,北向资金净流出额突破60亿元。下午14:32分左右,北向资金开始大幅流入A股,一度净流入逾20亿,期间流入额高达80亿。不过,资金最后一分钟流出逾40亿,最终净流出额为24.26亿。如果从14:32分计算,北向资金净流入额高达41.32亿。最后尾盘发生了什么?最后3分钟又为何抛出40亿元?

  为什么北向资金尾盘会出现爆买呢?

  1)或看好美股反弹,搏A股利好资金买入。北向资金流入额最后不足半小时流入额高达80亿,是看好美股今晚反弹吗?大约A股收盘之时,美股期货走高,道指期货跌幅收窄至180点,标普500指数期货跌幅缩窄至0.77%,财经频道纳指期货现跌0.96%,此前纳指期货一度跌超2%。

  中泰国际策略师颜招骏表示,北向资金大幅涌入其中一个原因便是,憧憬美股有反弹,利好A股,财经频道毕竟标普500指数在6个交易日内累跌12% ,短线的急跌构成超卖技术性反弹的机会,而且A股收市前标普500指数期货自即日低位反弹了1%,带投资者带来跌势回稳的憧憬。

  此外,颜招骏表示,憧憬周末全球有或阻隔的措施,包括人行有可能公布降准等措施,都构成博反弹的机会。他续指,尾盘80亿资金有一部分为抄底搏反弹的资金,因为当时美股期货在A股临近收盘前跌幅明显收窄。

  2)MSCI季度调整28日收盘生效,有被动资金买入。时间2月13日凌晨,MSCI公布了2020年2月份的季度指数审议结果。新增6只成分股、同时剔除2只。值得留意的是,首次有内地科创板加入MSCI指数体系,科创板并非沪深股通范围,包括金山办公纳入MSCI中国A股在岸指数及MSCI中国全股票指数。另外,非沪深股通范围的京沪高铁(沪:601816)亦纳入MSCI中国A股在岸指数及MSCI中国全股票指数。

  本文以权重加大的还有华测检测和新加入的上海莱士来说,华测检测尾盘竞价阶段有逾2万手资金买入,涉资3311万元;上海莱士尾盘竞价阶段有逾14万手资金买入,涉资1.32亿元。

  中金表示,按照以往经验,这些资金很可能在收盘前集中涌入,产生脉冲式行情。根据指数调整的历史经验来看,被动型资金为了尽可能的减少对于指数的追踪误差,通常会选在生效日附近进行调仓操作;但相比之下,财经频道主动型资金则并不存在这一约束,可以择机选择配置时点。

  颜招骏表示,北向资金异动主要来自MSCI指数成份股调比重的因素。尾市是被动指数基金的资金买入配置,指数基采取MOC(rk to close)策略,使交易价格尽可能接近收市价,达至最少的追踪误差,这样才能更好地相关指数。MOC的全称是rk to close,也就是交易价格要尽可能贴近收盘价。很多指数型基是采用该策略进行建仓,导致尾盘出现大幅波动。

  最后3分钟又为何抛售40亿元?

  根据wind数据,最后3分钟,北向资金从流入近20亿,最终变成流出24.26亿,最后3分钟北向资金抛出40亿左右,又为何发生这样的情况呢?颜招骏对新浪财经表示,主要系两个原因。一是主动获利资金在MSCI正式生效前选择抛回给被动基金的买盘进行套利;二是未成交的废单计算在内。以下是具体原因:

  1)主动资金获利抛盘。中泰国际策略师颜招骏表示:由于MSCI调整成份股在2月13日宣布,因此主动型基金有提前建仓的倾向,部分炒作的资金也会提前建仓,并趁机在正式纳入当天抛回给被动基金的买盘进行套利。

  2)未成交的废单被计算在内。根据港交所资金余额公式:每日额度余额=每日额度-买盘订单+卖盘成交金额。如果买盘资金涌入,这将占用部分余额,使得资金流入额加大。而最终未能成交的额度的将拨回余额,产生脉冲式行情,资金大幅回落。

  哪个因素在主导本次资金流出40亿?

  根据MSCI,此次新增2只中概股(瑞幸咖啡、再鼎药业)、1只港股(滔博)、以及3只A股(闻泰科技、上海莱士、中国人保);同时剔除2只成分股(趣店、受控集团)。

  首先,本次A股获纳入股票只有3只,对整个A股市场影响较小。从闻泰科技、上海莱士、中国人保最近3天的行情来看,如果有资金进行尾盘套利,那么可能会面临大幅度的亏损,因为这3只股票最近3天的跌幅分别为16.21%、6.56%、6.1%。

  其次,除了成分股调整外,MSCI还调整了13家的流通因子和121家的纳入股本数,而权重变化更大的是港股,而非A股。据中金测算,流通因子变化比较大的还有华测检测、迈瑞医疗、药明生物、小米和信义光能。受此次调整影响,阿里巴巴、小米、瑞幸咖啡、药明生物和再鼎药业等的权重增加最多;相反,腾讯、建行H、中国平安、百度等在指数中权重的下降最大。

  也就是说本次调整权重变化更大的是港股,A股影响或受限。其中,以药明生物为例,本次竞价阶段资金涌入18亿,股价大幅拉升。首控集团被剔除,股价直接暴跌,最后一分钟从跌7%扩大至跌11%,受MSCI资金被动抛盘非常明显。

  因此,本次资金最后3分钟流出40亿,受被动资金获利抛盘的影响比较小,而主要以被动资金买盘和资金抄底搏反弹的废单为主。

  此外,由于将废单计算在内,产生了北向资金一度流入逾80亿,最终流入40亿的情况。但是,如果不考虑废单等北向余额的计算方式,北向资金更准确的计算方式应该是北向资金买入额-卖出额,也就是大家看到的港交所数据:北向资金今日共计流出51亿,沪股通净流出36.05亿,深股通净流出15.32亿。从下午2点17分北向资金流出60亿,到最终收盘流出51亿,也就是北向资金尾盘流入额大约为9亿,并没有80亿那么多。(文/金石 上市研究院)

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